日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
3月统计局房地产行业数据点评:销售起风 投资落地
事件:3月全国商品房销售额、销售面积分别为6051亿元、9490万平方米,分别同比下落9.2%和8.8%;新开工面积9980万平方米,同比下落19老人得了癫痫病怎么回事.5%;开发投资额8786亿元,同比上升6.5%;资金来源6279亿元,同比下落15.9%。
政策效率开始体现,先从1二线城市开始,全国性反弹未开始。
3月全国商品房销售额、销售面积分别为6051亿元、9490万平方米,分别同比下落9.2%和8.8%,增速较前2月的-15.8%/-16.3%有所好转,依照40大中城市统计北京哪里可以治癫痫病,前3月累计同比下落9.2%和8.8%,较全国的-9.2%/-9.3%更好,反映出三四线城市楼市仍较差。
货币和行政政策共同引导的楼市回暖开始体现,但三四线城市情况其实不乐观,全国性反弹还需时间转换:1)环比改良幅度明显好于历史水平,到达102.6%,为2005年来第三高水平,远好于2013/2014年的80.1%/74.1%;2)销售面积跌至历史第四高位,略低于2011年的9500万方,反映出当前的销售更多依赖1二线城市的回暖。我们认为,当前楼市并没有进入全面反弹的时刻,1二线城市出现的反弹已成为定局,大开发商选择将更加抢占1二线市场,同时,小开发商将逐步退出。
新开工和资金来源继续大幅下落,融资压力开始显现。
新开工面积9980万平方米,同比下落19.5%;开发投资额8786亿元,同比上升6.5%;资金来源6279亿元,同比下落15.9%。新开工面积继续大幅下行,同时,资金来源也出现大幅下落,开发商的融资压力开始显现,而开发投资额的正增长,更多为施工加快推盘。
全国开发商的资金状态仍在继续恶化,开工意愿下落、施工意愿增强,推盘量有望增加。我们反复强调,新开工在今年将成为非常不重要的指标,源于开盘并不受新开工的影响,而是受开发商意愿的影响,接下来,我们认为,随着资金压力的逐渐显现,开发商被迫推盘的现象将增加,这将带来库存的重新累计,对三四线城市造成一定压力丽水癫痫病研究院,也会带来1二线城市的进一步活跃。
政策红利释放接近尾声,股市变化依赖楼市强有力的基本面反弹,还有待验证。
我们认为,压抑房地产发展的政策大多得以消除,储备手段开始减少,GDP 的良好表现也使得对房地产扶持预期下落,建议投资者从行业趋势机会转向绝对收益机会,推荐有题材的行业龙头和区域龙头,关注万科A、首开股分、中南建设、合肥城建,并推荐建发股分、华业地产。
风险提示:楼市表现不及预期。
