日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
众业达(002441):价值低估事迹反弹
众业达 002441 电子行业
2012年公司业绩好于行业及上游平均水平。2012年公司收入和利润增速约为10%,明显好于低压电器及工控自动化行业零增长的平均水平,大幅超出主要上游供应商负增长状态。
完成管理结构调整,效力效益双提升。公司上市后自公司从29家迅速扩大至46家,提高管理水平势在必行,2012年公司进行管理结构调整,推行大区管理制度,同时建设区域总部基地癫痫病医院哪家最好,负责区域内研发、分销、系统集成、物流,构成与上游供应商衔接更加便捷的组织构架,也为今后进一步扩大奠定基础,分级管理有利于效力效益双提升。
加强回款控制,提升运营水平。公司2013年与各分销子公司签订20~25%的利润增长目标任务,同时直接影响各子公司人员奖金收入,有利于提升周转水平。
继续推动系统集成业务,加快多领域拓展。公司目前系统集成业务主要集中在汕头基地完成,产能趋于饱和,2013年北京基地将投运,扩大产能范围,同时加快推动地铁、船舶系统等新集成业务,我们预计系统集成业务2013年将超过30%,较高的利润水平也将带动公司整体盈利能力提升。
经济复苏为收下游需求已有所体现,1月份整体已实现20%以上的增长,我们认为公司已度过范围快速扩大的磨合期,将进入收获阶段,2013年收入利润将实现快速增长。
价值低估,上调投资评级至"强烈推荐-A":我们预估每股收益2012年0.86元、2013年1.11元,对应12年的PE、PB分别为16.2、1.7癫痫患者的寿命,13年的PE、PB分别为12.6、1海口有什么癫痫病医院.5,估值处于低估状态,上调"强烈推荐-A"投资评级;
风险提示:经济复苏缓慢。
